鋼材：湖南鍍鋅螺旋管廠家指出，整體來看，隨著海外利空政策釋放進入真空期，而國內(nèi)穩(wěn)增長政策開始逐步落地、發(fā)力，鋼材供需矛盾有望進一步緩解。隨著利潤情況好轉(zhuǎn)，鋼廠前期檢修高爐逐漸復(fù)產(chǎn)，但產(chǎn)量上方空間受到政策限制，并且由于廢鋼資源相對偏緊，原燃料價格反彈等原因，9月份供給環(huán)比小幅增加。需求端，7 月底政治局會議提到，宏觀政策要在擴大需求上積極作為，財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足，房地產(chǎn)要穩(wěn)住;隨著專項債基本發(fā)放完畢，8月份要將資金用到項目上，基建或?qū)⑦M一步發(fā)力。制造業(yè)方面，國內(nèi)制造業(yè) PMI 指數(shù)仍將處于擴張區(qū)域，終端需求緩慢恢復(fù)中，而9月份作為傳統(tǒng)的消費旺季，終端需求有望在 9 月份回暖。因此我們認為鋼價或?qū)⒃?月份迎來階段性反彈，關(guān)注螺紋主力合約逢低布局多單的機會。

　　鐵礦石：8月份，鐵礦石價格呈現(xiàn)呈現(xiàn)震蕩下行，供應(yīng)方面，8月份四大礦發(fā)運量環(huán)比有所回升，并且到港量也有所增加，未來隨著海外需求的進一步減弱，國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)增量客觀;需求方面，隨著鋼廠利潤的改善，鐵水產(chǎn)量觸底回升，但上方空間受到政策限制，因此鐵礦石需求改善空間有限，港口存在在 8 月中下旬由增轉(zhuǎn)降，預(yù)計隨著未來供應(yīng)的增加，庫存將重新累積。整體來看， 9月份是終端需求傳統(tǒng)消費旺季，鐵礦石價格有望跟隨螺旋管價格階段性反彈，中長期下行趨勢不變。

　　風險提示：粗鋼產(chǎn)量反彈超預(yù)期，國內(nèi)疫情再度惡化，地產(chǎn)風險加劇，旺季需求